灰度并非传统意义上的交易所,灰度是一家知名的数字资产投资管理公司，其主要业务围绕加密货币相关的信托产品展开，例如灰度比特币信托（GBTC），投资者通过购买这类信托份额来间接参与比特币等加密货币市场，它的运作模式与交易所的交易撮合、提供实时交易场所等核心功能有着本质区别，灰度更侧重于为投资者提供一种通过信托形式参与加密货币投资的渠道，并非像交易所那样让用户直接进行加密货币的即时买卖交易，其业务重点在于资产管理和投资产品的发行与管理，而不是承担交易所的交易中介等职能，从业务范畴和核心功能来看，灰度不是交易所。