数字资产市场的双刃剑
在加密货币交易所（常被用户俗称为“币行”）的衍生品市场中，合约交易无疑是其中最引人注目、也最复杂的产品之一，而“交割”作为合约交易的最终环节，是理解整个合约机制的关键所在，它既是对交易策略的终极检验,也是市场风险集中释放的时刻。
所谓“交割”，是指在期货合约到达预定到期日时，交易双方根据事先约定的规则，了结未平仓合约的过程，在币圈合约交易中，交割主要分为两种形式：现金交割和实物交割，现金交割以合约到期时的标的指数价格为基础，计算盈亏并以USDT等稳定币进行结算，投资者自始至终不涉及实际数字货币的转移，而实物交割则要求卖方在到期时交付真实的比特币、以太坊等数字货币，买方则支付相应的款项,这是对传统期货市场规则的一种延续。
交割机制的存在，确保了合约价格在临近到期时能够“锚定”现货市场价格，防止二者出现无限度的偏离，从而维护市场的公平性和有效性，对于交易者而言，理解交割日意味着需要提前管理风险，在交割前后，市场波动性往往会显著加剧，因为大量头寸需要进行平仓或移仓至下一个周期，未能及时处理持仓的交易者，可能会面临因系统自动平仓而带来的意外亏损，或者被迫进行实物交割（若支持）,这要求其具备相应的资金或币种储备。
交割是币行合约交易中不可或缺的“终结者”与“校准器”，它既为市场提供了价格发现的终局判断，也为高杠杆交易者带来了不容小觑的风险，对于参与者来说，深刻理解其规则并制定相应的交割周期管理策略，是避免成为“被收割”对象、在合约市场中长期生存下去的必修课，每一次交割，既是旧周期的结束,也是新博弈的开始。
