小摩：比特币狂潮引发散户超买，压倒机构

散户超买与机构的困境

比特币市场迎来了一个史无前例的狂潮，从底部的1万美元，到如今的5万美元，仅用一年时间，比特币就完成了惊人的涨幅，这一波行情不仅吸引了全球数以百万计的散户投资者，就连机构投资者也纷纷入场,试图在这一场狂潮中分得一杯羹。

比特币市场自2017年12月见底以来，经历了近一年的震荡格局，在传统金融市场的寒流冲击下，比特币凭借其去中心化、抗审查的独特属性，逐渐吸引了越来越多的关注，随着市场逐渐进入上行周期,机构投资者的布局水落石出。

机构投资者的介入，使得市场逐渐从早期的散户市场，转变为机构与散户共同博弈的格局，这种转变也带来了新的问题：机构投资者的入场，是否会影响市场的公平性？他们是否会对散户构成真正的威胁？

从数据来看，最近一年来，机构投资者对比特币的投资规模已经突破了1000亿美元，这一数字远超比特币总供应量的上限，机构投资者的入场，使得市场逐渐从早期的散户市场,转变为机构与散户共同博弈的格局。

机构投资者的入场也带来了新的挑战，他们对市场的影响力越来越大，尤其是在价格走势上，机构投资者的动向往往能够对散户的决策产生重大影响，机构投资者的高位建仓,可能会对散户的贪婪心理形成强大的压力。

机构投资者的入场，使得市场逐渐从早期的散户市场，转变为机构与散户共同博弈的格局，机构投资者的入场也带来了新的挑战，他们对市场的影响力越来越大，尤其是在价格走势上,机构投资者的动向往往能够对散户的决策产生重大影响。

机构投资者的高位建仓，可能会对散户的贪婪心理形成强大的压力，这种压力可能会导致散户在市场狂热中做出错误的决策，从而进一步加剧市场的波动，机构投资者的超买,也可能会对市场的长期健康发展产生负面影响。

比特币市场目前正处于一个特殊的阶段，机构投资者的入场，既带来了新的机遇，也带来了新的挑战，散户投资者在这一波狂潮中，既可能获得丰厚的收益，也可能面临巨大的风险，如何在这场博弈中找到平衡点,将是每一位投资者需要面对的重要课题。